안녕하세요? RichPark 입니다.
오늘은 최근 미국 FDA승인 이후 미국 시장 진출이 본격화되며 주목받고 있는 피부 리프팅 피부 미용의료기기 관련주 클래시스 주가전망을 해보려 합니다.
특히 피부 리프팅 집속초음파(HIFU) 장비(슈링크)가 강점인 회사인데, 과연 어떤 특징이 있을지, 클래시스 주가전망을 어떨지 아래 순서로 살펴보겠습니다.
- 클래시스 사업분석(무엇으로 돈을 버는가)
- 클래시스 재무분석(실적 및 재무비율)
- 클래시스 주가전망(ft.피부 미용의료기기 관련주)
그럼 지금 바로 시작하겠습니다.
1. 클래시스 사업분석
1-1) 클래시스 사업소개
클래시스는 집속초음파(HIFU) 장비를 병의원에 공급하고, 그 소모품을 판매하면서 95% 매출을 내고 있는 미용의료기기 관련주입니다.
주요 브랜드로는 클래시스(CLASSYS)로 대변되는 집속초음파(HIFU) 기기 브랜드가 있으며, 슈링크, 슈링크 유니버스, 볼뉴머, 알파, 사이저 등 제품을 판매하고 있습니다.
실제로 전체 매출의 41% 정도는 클래시스 브랜드의 집속초음파(HIFU) 기기에서 발생하고 있고, 그 소모품이 53% 정도 차지하고 있습니다.
전체 매출 중에서 67% 수준은 수출에서 발생하고 있는 등 해외 매출 비중 또한 상당한 편입니다.
한편, 화장품 판매(슈링크RX 브랜드)에서도 매출이 발생하고 있으나 3% 미만으로 극히 미미한 수준입니다.
현재 클래시스의 주요 국가 집속초음파(HIFU) 기기 시장 점유율이 1위이고, 국내에서도 단연 1위인 만큼 큰 지배력을 보유하고 있습니다.
이런 상황 속에도 최근에는 미국 식품의약국(FDA)의 볼뉴머(클래시스 고주파RF 미용의료기기) 승인이 앞당겨지면서 매출 확대 가능성도 커지고 있습니다.
국내 1위에서 해외로도 뻗어나가는 과도기 시점이기 때문에 그 전망이 기대되는 상황이기도 합니다.
1-2) 클래시스가 매력적인 이유
클래시스가 매력적인 이유는 그 점유율과 기술력 때문이기도 하지만, 투자자 입장에서 가장 매력적인 부분은 수익성, 그리고 자산건전성입니다.
영업이익률이 50%에 육박하며, 이는 꾸준히 이어지고 있어 안정적이면서도 수익성이 상당히 좋은 기업이라 할 수 있습니다. 동종업계 원텍이 영업이익률 40%, 파마리서치 30% 수준도 타산업 대비 상당히 높은 편인데, 클래시스는 더 높은 수익성을 보입니다.
ROE 또한 30% 수준입니다. 여기에, 부채비율이 30% 수준으로 100% 미만이라 자산건전성도 좋은 편입니다.
2. 클래시스 재무분석
2-1) 클래시스 실적추이
클래시스 실적추이를 살펴보면 2020년부터 꾸준히 매출과 영업이익이 증가하면서 2024년에는 각각 3배 수준으로 성장할 전망입니다.
이는 2025년, 2026년에도 가파른 상승세를 이어갈 것으로 보입니다. 당기순이익 또한 마찬가지입니다.
앞서 살펴본 수익성과 자산건전성 뿐만 아니라 향후 실적 전망도 좋은 클래시스입니다.
2-2) 클래시스 재무비율
앞서 살펴보았듯 수익성, 자산건전성이 탁월하며, 이는 2026년까지도 더욱 개선될 전망입니다.
ROE 또한 30% 수준일 것으로 보이며, 부채비율은 되려 더욱 낮아질 전망이라 자산건전성도 문제 없습니다. 그런 와중에 PER은 30배 수준으로 낮은 편은 아닙니다.
즉, 어찌보면 적정 평가를 보고 있다는 말입니다. 이에 대해서는 클래시스 주가전망 파트에서 살펴보겠습니다. 다만, 배당률이 1% 미만으로 낮은 것은 아쉬운 대목입니다.
2-3) 클래시스 현금흐름
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클래시스 과거 현금흐름
이어서 클래시스 과거 3년 현금흐름을 확인해보니 영업활동현금흐름은 꾸준히 플러스, 투자활동현금흐름은 꾸준히 마이너스를 나타내면서 우량 기업의 전형을 보여왔습니다.
재무활동현금흐름의 경우, 장기차입을 주로 활용하며 자금을 조달해오다가 2023년에는 이를 줄이면서 자산건전성을 관리하는 한편, 자기주식 취득으로 주주 친화적 행보도 보인바 있습니다.
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클래시스 최근 현금흐름
최근 현금흐름은 영업활동현금흐름은 기존 추세를 이어오면서 투자활동현금흐름은 일시적으로 정기예적금 등 단기자금을 회수하면서 자금 운용을 하고 있습니다.
재무활동현금흐름은 기존 장기차입 외에 특이한 사항은 없습니다. 끝으로, 현금및현금성자산은 약 506억원 수준으로 자금 여력을 강화한 상황입니다.
3. 클래시스 주가전망(ft.피부 미용의료기기 관련주)
마지막으로 클래시스 주가전망을 하면서 글을 마무리하겠습니다. 우선 2024년 6월 24일 장마감 기준 3조 3,856억원이며 주가는 52,900원에 형성되어 있습니다. PER은 42배 수준으로 상당히 높은 상황입니다.
이런 흐름 속에서 오늘도 아래 공식을 활용해 적정 시가총액을 산출한 뒤에, 클래시스 주가전망치를 제시하겠습니다.
- 기업 적정 시가총액 = 과거 3년 영업이익 평균(또는 미래 영업이익 전망치 평균) x 멀티플(또는 PER, 영업이익률, ROE 등)
클래시스 영업이익치는 2024년~2026년 영업이익 평균인 약 1,487억원을 사용하겠습니다. 멀티플의 경우에는 ROE 수준인 30배를 주도록 하겠습니다.
이는 대한민국 기업 평균 멀티플 수준인 10배보다는 높지만, 영업이익률이 50%에 육박한다는 점, PER이 40배를 상회한다는 점을 고려하면 무리한 수준은 아니라 생각합니다. 이에 따른 클래시스 적정 시가총액은 약 4조 4,610억원으로 계산됩니다. 이는 현재 수준보다 약 31.7% 높은 수준입니다.
결과적으로 클래시스 주가전망치는 약 69,700원으로 기대해보겠습니다. 물론 이는 어디까지나 제 개인적인 바람이자 주관적 의견에 불과합니다.
그럼 이것으로 클래시스 주가전망, 피부 미용의료기기 관련주로 지금 좋을까?(HIFU 1위) 작성을 마칩니다.
다시 한번 강조드리지만, 모든 투자판단의 최종 책임은 다른 누구도 아닌 여러분 자기자신에게 있습니다. 반드시 본인만의 투자철학 하에 현명한 의사결정하시기 바랍니다.
RichPark 드림
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